威尼斯註冊會員:TCL集团李东生:各项经营指标优于同业 就是想不到为何股价会那么低

2019年08月13日 12:48
来源: 国际金融报

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【TCL集团李东生:各项经营指标优于同业 就是想不到为何股价会那么低】TCL集团2019年半年度业绩交流会在深圳举行,李东生董事长携管理团队分享集团经营情况。李东生表示,我想问大家一个问题,分析一下,为什么TCL和同业比会低那么多?PE只有同业三分之一,分红率是同业三倍,各项经营指标都比同业优异。我就是想不到为何股价会那么低?如果大家知道,或者发现我们发展有任何问题,欢迎给我发邮件。
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  “我一直有一个问题没弄明白,TCL这么一家努力的公司,PE只有同行的1/3,给股东分红也算慷慨,业绩面这么好,怎么股价就这么低?”

  一身西服,一直以文雅形象示人的TCL集团董事长李东生,在2019年半年报业绩说明会的尾声阶段,以“委屈”的声音,向包括《国际金融报》在内的记者求解资本市场对TCL的股价定位。

  TCL的“委屈”

  8月13日,深成指下跌0.85%,继续近期低迷,作为深市的代表性企业TCL集团,其股价收盘逆势上涨了0.94%,盘中一度上涨了3.12%。

  在会上,TCL集团COO(首席运营官)杜娟笑称,今天大盘不好,但TCL的股价还不错,逆势上涨了2个多点,显示了市场对TCL集团的认可。

  听了这话之后,李东生立即反驳称,“涨这么点你就满意了呀?”

  作为TCL集团的董事长,李东生显然觉得股价与企业的基本面是不符合的。

  我们来看看TCL集团基本面,看看市场有没有委屈李东生。

  8月13日,TCL集团半年报交出了一份半年报,报告显示,按备考口径计,公司上半年实现营业收入261.2亿元,同比增长23.9%,净利润为26.4亿元,同比增长69.9%,其中归属于上市公司股东的净利润20.9亿元,同比增长42.3%。

  数据显示,显示器件行业的滚动市盈率平均值为38.96、中位值为35.46(剔除负值),如京东方A的滚动市盈率为53.57。而TCL集团的滚动市盈率仅为11,约为行业平均值的30%。

  在李东生看来,当前国际经济形势复杂,国内经济下滑压力较大,行业低迷之时,TCL还有如此亮眼的表现,充分显示了TCL集团的实力和优秀,他不理解,为何市场对公司有这样的知识偏差。

  也许正是基于这种认知偏差,李东生大举增持了TCL集团的股票。

  数据显示,从去年12月起,李东生先后增持TCL集团的股票约1.75亿股。而TCL集团目前同样回购了15.6亿元的公司股份,接下来还有可能回购至20亿元。

  “这花得都是真金白银,是大股东对中小投资者的承诺,当然也体现了我对TCL集团未来前景的信心。”李东生表示,像他这样大力增持上市公司股票的董事长还是比较少见的。

  剥离与成绩

  今年4月,TCL集团宣布,完成重组剥离智能终端及配套业务,由相关多元化经营转为以半导体显示及材料业务为核心主业,并以产业牵引,发展产业金融和投资业务的高科技产业集团。

  完成重组后TCL业绩表现如何一直备受市场和投资者关注,TCL集团今年的半年报,对公司来说,无疑是“具有历史意义”的。

  TCL集团表示,上半年实现利润大增,一方面公司秉持极致效率成本的经营理念,精简组织,重构业务流程,提高经营效益。另一方面,产业金融与投资业务在上半年中保持了良好的发展态势,持续为TCL带来战略协同价值和盈利贡献。

  “我们几乎所有的财务指标,都比同行优秀。”李东生表示,“面对严峻的竞争环境,全体员工以战时状态迎接挑战,以极致效率成本求生存,以变革创新开拓谋发展,不断提升企业的竞争力。”

  目前来看,降本增效的成效在该公司半年度的财报中得到了体现。报告显示,通过精益化管理和成本费用控制,公司人均净利由1.88万元提升至6.66万元,备考的集团费用率由14.5%下降至11.8%,公司资本结构和经营效率进一步优化。资产负债率由68.4%降至60.4%,存货周转同比加快3天,经营现金净流入61.5亿元。与此同时,在全球面板行业面临格局转变的背景下,韩国、中国台湾面板巨头均出现经营亏损。

  围绕主业并购

  剥离了智能终端及配套业务后,TCL集团的经营主要方向有两个:一是半导体显示及材料产业;二是发展产业金融和投资。

  也就是说,TCL集团未来聚焦的基本上是半导体产业以及投资。这也是当前股市炒作的最热的方向,高科技与创投。

  从收购阿尔卡特的手机业务,到剥离智能终端及配套业务,甚至包括入股上海银行宁德时代,TCL的并购重组玩得一直令业内外注目。

  “接下来,我们还是要高科技、重资产、长周期行业寻找机会。”李东生表示。

  “产业方面,我们的新材料方面布局还不够,未来要增加这方面的布局。”李东生表示,在并购方面,TCL集团的产业金融做得非常不错,“得到人民银行的表扬。”

  “我们对并购标的有自己的标准,有问题的、经营不善的企业,我们不会入主。”李东生表示,TCL集团的并购,会主要围绕主业来进行,以小博大,可以战略性入股,做小股东,也可以增持到控股,或者变现离场都可能,但TCL集团的并购,是可以帮助到企业成功,无论短期还是中长期,都以此为目标,实际上就是共赢

  “行业产能过剩,集中度提高是必然,有合适的并购标的,我们也会关心。”李东生透露,也有不少企业找上门来,如果有具体的并购事项,会如期公告。

  半导体显示的中国机会

  面对记者,李东生毫不避讳地表示,未来2年-3年,半导体显示行业依然处于行业低迷期,但供需平衡点将到来。

  李东生表示:“虽然全球半导体显示产业供过于求的情况依然持续,产品价格将继续承压,行业亏损扩大,但目前价格已近谷底;虽然未来两年还有新的产能释放,但同时也有一些企业或产能被淘汰退出,供过于求将逐步缓解;全球行业优胜弱汰加剧,将重构产业格局,提高行业集中度;传统市场的平稳增长和商用显示市场的快速增长,将驱动市场需求提升;新技术应用和新的市场需求将给行业带来更多机会。”

  与此同时,李东生表示,中国将是全球半导体显示行业的领军力量。

  李东生表示,半导体显示产业是电子信息产业最重要的基础核心器件之一,中国最有机会在该产业做到全球领先。中国在显示产业已经建立规模、效率的优势,并加快完善产业链;新技术开发和专利能力正在快速追赶全球领先水平,引领全产业链国别转移。

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(文章来源:国际金融报)

(责任编辑:DF070)

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